2019年7月29日9:30-11:30，应工商管理系邀请，西弗尼吉亚大学John Chambers商业和经济学院、商学院校友王新春助理教授在商学院大楼216教室为我院师生作了题为“金融分析师的股票评级对企业营销战略的影响”的学术讲座。

 

首先，王新春从微软和黑莓两家公司讲起，描述了两家公司不同的发展历程和企业现状。他指出，微软公司持续开展企业创新，不断推动企业发展和进步，黑莓公司固守自主研发的手机系统，没有及时应对市场需求的改变，最终导致逐渐落后于行业中的其他企业。金融分析师也对两家公司产生了不同的股票评级结果，普遍看好微软公司，而对黑莓公司持消极态度。由此，引出了相应的研究问题：金融分析师的股票评级是否会对企业营销战略产生影响？

其次，通过对现有文献的回顾可以发现，经理人会对金融分析师的股票评级进行反馈。结合印象管理理论和信号理论，管理者需要向市场发送积极信号从而赢得市场的青睐。企业行为理论也指出，绩效不佳会导致经理人积极寻找改善企业绩效的方法。那么，经理人通常会如何进行反馈呢？考虑到金融分析师对于企业创新的关注，本项研究结合先前学者对于创新的分类，将企业创新具体分为探索性创新（explorative innovation）和利用性创新（exploitative innovation），探究金融分析师的股票评级对企业创新战略，具体表现为对REO（relative exploration orientation）的影响。

 

再则，在为期一年多的数据收集过程中，针对500家企业2007-2015年间的相关文本资料，获取了变量数据，并运用第一差异固定效应模型对研究假设进行了回归验证。研究结果证实了金融分析师的股票评级对企业创新战略的正向影响，同时验证了CEO薪酬、销售增长率的正向中介作用以及股票评级分散的负向中介作用。

此外，针对本项研究所采用的文本分析方法，王新春与在座师生进行了深入探讨。他指出，文本分析数据来源广泛，可以来自公司年报、股东信件、会议记录、访谈记录等。与此同时，对于文本分析的分析方法和分析软件也进行了介绍，并推荐了部分相关文献。在座师生对于本项研究，以及运用到的文本分析方法进行了热烈的讨论和交流。在场学生表示，文本分析是一种近年来涌现的数据获取方法，但是对于如何获取有效数据，建立研究数据库一直存在疑问，本次讲座对于运用文本分析方法开展学术研究具有启示意义。

报告人简介：

王新春于2004-2011年期间就读于华东理工大学商学院，2011年硕士研究生毕业后前往美国攻读博士学位，现就职于西弗尼吉亚大学John Chambers商业和经济学院担任助理教授，主要从事营销战略方向的研究，他的研究成果主要发表于Journal of Business and Industrial Marketing、Industrial Marketing Management、Journal of Business Research、Industrial Marketing Management等国际权威学术期刊上。

 

撰稿：蒋喆  审稿：宋渊洋