5月15日，“商院名家讲坛”第二十期讲座于华东理工大学商学院大楼顺利举办。北京大学博雅特聘教授、北大国发院原院长、教育部重大人才工程特聘教授姚洋以“Government Deleveraging & the Reverse Crowding-in Effect”为主题发表了精彩演讲。本次讲座由商学院车翼教授主持。

讲座伊始，商学院院长范体军教授对姚洋教授的来访表示欢迎，并代表学院为姚洋教授颁发了论坛嘉宾荣誉证书和纪念奖杯。商学院吴玉鸣教授、杨上广教授、刘钻石副教授、讲师雷玮等老师及部分研究生参加了本次讲座。

在此次会议中，姚洋教授报告了其关于政府去杠杆对企业流动性影响的研究。首先，以政府去杠杆政策作为引入，重点聚焦了2017年去杠杆政策的宏观背景与主要目标，并指出该政策可能会对地方政府融资能力构成实质性压缩。然后，通过匹配政府采购合同与上市公司数据，基于双重差分识别框架，实证发现受政策影响的政府承包商普遍面临流动性恶化，应收账款显著上升、现金持有下降，非国有企业的反应尤为突出。进一步以地方政府债务再融资压力作为机制变量，揭示了政策冲击在不同地区间的异质性。实证文章表明财政紧缩不仅影响政府自身支出行为，也通过政企交易链条传导至企业端，放大了民营企业的融资约束。姚洋教授的这一研究揭示了财政政策通过政企交易关系产生的金融外溢效应，为理解政府支出调整、企业融资约束以及产业结构演变之间的关联提供了新视角。

在交流环节，现场师生们踊跃提问、气氛热烈。姚洋教授就师生们提出的季度性计量模型的选取、政府采购的强度考虑、去杠杆化政策的理解等问题进行了细致的解答和讨论。

此次论坛的圆满落幕，进一步增强了华东理工大学商学院在经济及国际贸易领域的影响力，为师生提供了与顶尖国际贸易专家进行互动合作的渠道。学院将持续举办“商院名家讲坛”系列活动，旨在将该活动塑造为学院在思想传播与学术交流方面的新标杆与新特色。

报告人简介：

姚洋，北京大学博雅特聘教授，北大国发院原院长，教育部重大人才工程特聘教授；《经济学（季刊）》主编，中国经济学年会理事长；1986年毕业于北京大学地理系本科，1996年毕业于美国威斯康星大学农业与应用经济学系，获发展经济学博士学位；获孙冶方经济科学奖、浦山国际经济学奖、张培刚发展经济学奖；被评为2006年北京大学十佳教师和2017年北京大学十佳研究生导师；目前的主要研究领域包括新政治经济学和开放条件下的中国经济增长；在《中国社会科学》《American Economic Review》等国内外学术期刊上发表论文百余篇，著有《制度与效率－和诺斯对话》《中国道路的世界意义》，在《读书》《人民日报》等杂志和报纸发表上百篇通俗性文章和评论，并在Financial Times、China Daily等英文杂志和报纸上发表文章。

撰稿：朱耘颖、汪笑眉

审核：车翼